中设咨询833873：股价过山车后的冷静处方

有人把股价当精神鸡汤：涨了开心，回落就开始忐忑。中设咨询833873若真是这锅汤，最近一次“股价突破阻力”像撒了点辣椒，瞬间引起喧哗；随后“阻力位回落”又把热闹变成低语。问题在哪里？首先，市场悲观情绪容易放大短期波动，媒体与资金博弈把原本微妙的消息放大成风暴（参见世界银行关于市场波动性的讨论，Global Financial Development Report 2021）。其次，现金流与盈利并非同一个物种：账面盈利有时是幻灯片，而自由现金流才是真金白银，企业若只追利润而忽视经营现金便难以抵御资金面冲击（见国际会计准则IFRS关于现金流量表的说明）。第三，负债压缩虽是治标，但若操作仓促，会牺牲成长弹药；治理机制不健全又会让决策像穿着睡衣的裁判，判罚模糊且迟缓（参照中国证监会公司治理相关指引）。解决之道并非诗意宣言，而是工匠活儿。先把财务报表端正：优先提升经营性现金流透明度，定期